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內容來自sina新聞

廣宇發展二度重組存憂慮



  導報記者 杜海 濟南(樓盤)報道

  前期停牌個股復牌後大多表現不濟,如今,這一情形又"傳染"到廣宇發展(000537,股吧)(000537)。

  已停牌3個多月的廣宇發展13日披露《資產購買預案》,擬向包括控股股東魯能集團在內的3個交易對象發行股份收購多項房地產資產,標的預估值達124.84億元。當日該股直接以跌停開盤,並維持到收盤。

  14日,廣宇發展以瀕臨跌停價的6.51元開盤,3分鐘後便"釘"在跌停板(6.47元)上。至收盤,其換手率高達11.53%,並成為滬深兩市惟一跌停的個股。

  經濟導報記者發現,這是廣宇發展繼2011年註資未果後的又一次嘗試,若成行,或開啟房地產企業暫停IPO 及再融資以來先河。

  "如果房地產上市公司再融資方案獲監管層批準,則表明地產企業融資環境進一步改善,將給資本市場和房地產市場帶來明確的投資參考。"開源證券高級策略分析師楊海認為。

  中信建投一位人士則對導報記者指出,幾道"坎兒"仍橫亙在前:廣宇發展的重組還隻是預案,該預案後期還要直面證監會及住建部等監管部門的核查;業界對於地產公司大規模的再融資仍存疑問;宏調政策亦不明朗,魯能集團地產業務整體上市計劃將面臨考驗。

  "廣宇發展股價受重挫,機構拋盤洶湧,已然說明瞭市場的憂慮。"該人士表示。

  註入計劃遭遇"用腳投票"

  註冊於天津(樓盤)的廣宇發展,曾用簡稱包括G 廣宇、南開戈德、*ST 戈德以及津國商A。2009年12月,該公司股東天津南開生物、魯能恒源置業與魯能集團簽訂協議,分別將持有的廣宇發展9839.14 萬股和424.15萬股國有股權無償劃轉給魯能集團。

  目前,作為控股股東,魯能集團持有廣宇發展20.82%的股權。若本次廣宇發展發行股份購買資產成行,魯能集團對其的直接或間接持股比例將上升至79.91%,控制力大大加強。

  然而,剛剛復牌的廣宇發展,股價卻連續兩日跌停。14日,龍虎榜數據顯示,買入榜前五名隻有一傢機構出現,買入金額為1051.45萬元。反觀賣出榜前五名,5傢機構齊齊出現,總計賣出金額高達1.36億元。13日,現身於廣宇發展的賣方榜五傢機構席位,總計拋售也高達4819萬元。

  "不知道機構為何賣出。"廣宇發展證券事務代表李江如是表示。據他稱,公司再融資預案需要證監會及相關部門的審核。為確保成功,做預案時集團擬將優質資產註入上市公司。但最終能否通過現在不好說,"要看證監會的政策把握和公司實際情況。"

銀行車貸利率怎麼算二胎年息  據統計,上述資產註入案的預估值達124.84億元(預估增值率約為133.30%),為地產企房貸2胎那一家銀行比較快業試圖再融資的"最大單"。

  根據預案,廣宇發展擬向魯能集團發行股份,購買其持有的重慶(樓盤)魯能34.50%股權、宜賓(樓盤)魯能65%股權、海南(樓盤)三亞(樓盤)灣100%股權、海南英大100%股權、魯能亙富100%股權、順義新城80.71%股權;向魯能集團全資子公司魯能置業發行股份,購買其持有的鼎榮茂華70%股權;向世紀恒美發行股份,購買其持有的重慶魯能英大30%股權。

  雖然廣宇發展稱將註入優質資產,但有投資者在"股吧"中質疑,這更像是溢價收購大股東旗下的欠佳資產。以重慶魯能為例,截至今年8月31日,重慶魯能未經審計的總資產35億元,總負債22億元,資產負債率達63%。宜賓魯能的資產負債率則高達75%。其他幾個標的資產的負債率也很高。

  事實上,早在2010年4月,廣宇發展就宣佈將進行重組,擬向魯能集團非公開發行股份購買其持有的7傢房地產公司的股權,標的資產包括重慶魯能34.5%股權、宜賓魯能65%、魯能亙富100%股權、海南魯能廣大100%股權等。

  不過,由於當時房地產開發企業並購重組處於暫停狀態,這次重組不得不在2011年6月終止。

  對比廣宇發展前後兩次重組方案可見,多個標的資產基本一致。

  宏調和監管層態度決定成敗

  此前,魯能集團曾計劃向廣宇發展註入房地產資產,將其打造成旗下惟一的地產上市平臺。但受制於房地產行業政策調控,資產註入計劃擱置。不過,廣宇發展並未放棄,明確表示將密切關註政策動向,重啟資產重組。

  上述預案即是推進魯能集團地產業務整體上市的重要步驟。預案顯示,本次重組包括發行股份購買資產和非公開發行股票募集配套資金兩部分。但至目前,標的資產的審計、評估和盈利預測審核工作尚未完成。

  廣宇發展特別提示稱,本次重組尚需多項條件滿足後方可完成。此外,由於擬註入資產主營業務為房地產開發,根據相關規定,本次交易尚需經過國土資源部和住建部等監管部門的核查。

  在大同(樓盤)證券(博客,微博)投資顧問付永翀看來,雖然目前房地產再融資閘門還沒有打開,但以廣宇發展這次預案的情況看,一旦預案獲批,無疑將為其生產經營及業務規模帶來質的變化,公司的總資產規模、總收入以及凈利潤規模均將大幅上升。

  此外,註入資產初步估價高達近125億元,而且均為房地產資產,相比目前廣宇發展37億元的總資產,屬於重大資產重組,這或許也會為其股價帶來後續想象空間。

  楊海則表示,下半年以來,不少上市房企發佈瞭借殼、再融資方案。時至今日,雖然沒有一傢企業的方案獲正式通過,但迪馬股份(600565,股吧)(600565) 全面收購大股東房地產業務的方案已在10月份獲證監會受理,或許標志著房地產再融資已出現實質性松動。

  對於廣宇發展而言,通過註資可以解決控股股東同上市公司之間的同業房屋二胎設定貸款全省皆可處理競爭問題,推動魯能集團房地產業務整體上市。

  "房地產開發行業受國傢宏調政策影響仍較大,雖然眾多房地產企業公佈瞭融資方案,但是證監會卻鮮見受理此類方案。"前述中信建投人士表示,對於廣宇發展來說,如此大體量的融資方案能否順利通過審核,還要看監管層的放開力度。從二級市場來看,行業的不確定因素也導致其股價遭受較大拋壓。

  導報記者註意到,作為國資委獲批的21傢從事房地產的央企之一,魯能集團早在2005年便以約738億元的總資產成為山東企業翹楚,但其在地產方面發展比較緩慢,市場化程度不高。

  廣宇發展內部人士透露,此番擬註入的魯能集團房地產資產,是魯能旗下8個比較優良的房地產開發項目,但並非魯能集團的整體房地產業務。這些資產註入後有助於增強廣宇發展的整體實力,魯能集團原有的房地產項目規劃,還會按照既定的步驟去運作。



新聞來源http://cs.house.sina.com.cn/news/2013-11-18/08493731191.shtml

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